宏图配资去年超八成证券公司盈利自营业务连续三年占行业收入大头

专题：上市券商2025年年报披露！各业务收入大比拼

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　　证券时报记者刘艺文

　　证券时报记者获悉，中国证券业协会（下称“中证协”）近日向业内下发了《证券公司2025年度经营情况分析》（下称《分析》）。

　　根据《分析》披露数据，截至2025年末，券商互换便利操作金额累计1050亿元，为A股带来增量资金，增强了资本市场内在稳定性。另外，境外机构和个人持有境内股票近3.7万亿元，保持增长态势，中国资产的吸引力持续提升。

　　超八成证券公司盈利

　　《分析》数据显示，2025年证券行业服务实体经济直接融资超8万亿元。截至2025年末，全国证券公司总资产、净资产、净资本分别为14.83万亿元、3.34万亿元、2.44万亿元，同比分别增长14.66%、6.53%、5.27%，行业资本实力持续增强，整体风控指标优于监管及预警标准。全行业实现营业收入、净利润分别为5411.71亿元、2194.39亿元，同比分别增长19.95%、31.20%，经营质效稳步提升。其中，128家券商实现盈利，盈利面达85.3%，行业平均净资产收益率（ROE）为6.79%，同比提升1.29个百分点。

　　从收入增速看，经纪业务增幅最大。2025年，全行业经纪业务净收入1822.84亿元，同比增长42.50%，主要是受益于A股行情回升向好、成交活跃度显著提升等。

　　从收入结构看，自营业务连续三年位居行业第一大收入来源。2025年，全行业自营业务收入1853.24亿元，占比34.24%。其中，股票投资规模同比增长36.47%，占自营投资总规模的比重同比提升了2.28个百分点。经纪业务、利息净收入、投行业务、资管业务分别贡献营业收入的33.68%、11.95%、7.38%、4.41%，行业形成了“多元支撑、结构均衡”的收入格局。

　　平均净佣金率降至2‱

　　《分析》称，证券公司积极开展互换便利操作，加大逆周期布局，以实际行动稳市兴市，提振投资者信心，助力资本市场长期健康发展。截至2025年末，互换便利操作金额累计1050亿元，为A股带来增量资金，增强了资本市场内在稳定性。

　　近年来，证券公司持续落实“减费降佣”政策，在降低投资者参与成本的同时提升了服务深度。截至2025年末，证券行业为105.58万亿元资产提供托管服务，全年代理买卖证券业务平均净佣金率下降至万分之二，降费让利成效凸显。同时，上市证券公司积极回报投资者，一年多次分红成为常态，2025年现金分红回购连续两年超500亿元，提升了投资者获得感，有助于引导投资理念向长期价值投资转变，加快形成投融资更加协调的市场生态。

　　近年来，大类资产配置工具日趋丰富。截至2025年末，境内交易所挂牌上市的ETF共计1381只，规模达6万亿元，创历史新高。证券行业代销金融产品保有规模4.69万亿元，同比增长35.30%。基金投顾从规模扩张转向质量提升，部分公司在签约规模、客户数量、复投率等核心指标上取得突破，投资者对投顾服务的信任度不断提升。

　　截至2025年末，证券公司资产管理受托资产总净值为10.21万亿元，同比增长5.49%。其中，集合资管和专项资管贡献较大增量，分别增长13.48%、14.49%。从业务结构看，集合资管业务规模占比（33.72%）首次超过单一资管业务规模占比（32.84%）。

　　服务科创能力不断增强

　　中证协称，2025年证券行业持续提升服务科技创新的能力，依托多层次资本市场，综合运用股票、债券、并购重组等金融工具，精准赋能科创企业，为培育新质生产力、巩固壮大实体经济根基注入强劲动能。

　　2025年，证券行业服务116家企业IPO上市，实现融资1317.71亿元，其中78家企业登陆科创板、创业板、北交所，实现融资708.98亿元。与此同时，证券公司持续优化另类投资业务布局，加大对成长期科创企业、中小企业的长期资本支持。2025年，证券公司或其另类子公司跟投科创板、北交所等公司IPO超12亿元，累计跟投科创企业IPO超370亿元。

　　2025年，证券公司自身作为主体发行科创债79只，融资金额834.40亿元，从债券发行、资金投资到债券做市，强化了对科创企业的全方位支持。证券公司全年承销科技创新债券998只，合计金额1.02万亿元，同比增长66.52%，为培育和发展新质生产力注入源源不断的动力。

　　作为独立财务顾问，证券公司充分发挥专业优势，全年共服务82家上市公司完成重大资产重组，交易金额超6000亿元。通过深度参与产业链整合、跨区域/跨境并购重组等重大交易，助力上市公司实现外延式、跨越式发展，为打造具有国际影响力的产业集群提供金融支撑。

　　中国资产吸引力持续提升

　　《分析》还提到，截至2025年末，34家内地证券公司设立36家境外子公司。境外子公司总资产达1.94万亿港元，同比增长31.95%；2025年实现营业收入452.33亿港元，同比增长6.15%。境外子公司全年共服务113家企业登陆香港市场，融资金额超2800亿港元，市占率超90%，较2024年显著提升，反映中资证券公司在国际市场上的竞争力和影响力不断增强。同时，证券公司代理客户港股通交易金额28.70万亿港元，香港子公司等服务沪深股通交易金额50.33万亿元人民币，为促进资本跨境流动、便利全球资产配置发挥了重要作用。

　　截至2025年末，行业共有16家外资参控股证券公司，外资公司总资产534.69亿元，同比增长5.44%。2025年实现营业收入105.79亿元，同比增长32.61%。各类型公司立足自身优势，服务海外主权基金、养老金等中长期资金投资中国，助力优化A股投资者结构、完善上市公司治理。截至2025年末，境外机构和个人持有境内股票近3.7万亿元，保持增长态势，彰显中国资产的吸引力在持续提升。